本報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道

2021年歲末不同于以往，基金冠軍很早就塵埃落定，黑馬崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟均實現(xiàn)業(yè)績翻倍，其中前者取得119.42%的收益率，領漲整個公募市場。

此外，共9只基金的收益率超過80%，在2021年業(yè)績拔得頭籌的基金經(jīng)理們在展望2022年時，對于市場是否還會演繹出結構性行情存在兩派觀點，因此對明年投資機會的判斷也各有不同，和他們2021年的持倉風格一致。

一季度看好光伏、鋰電池

2021年前兩個季度，前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟的前十大持倉重合度很高，都集中布局在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，能在一眾新能源主基金中脫穎而出，崔宸龍對《華夏時報》記者表示，選擇新能源這個非常好的大賽道，貢獻了50%的投資回報率，另外的50%來自于選股。他的回答不無驕傲:我確實在2021年的選股上，相對來說還是跑出比較大的優(yōu)勢。

但到了2021年三季度，兩只基金開始分頭走，前海開源新經(jīng)濟依然堅守新能源，前海開源公用事業(yè)開始布局電力股，踩準了2021年四季度風電股的行情，業(yè)績甩開前海開源新經(jīng)濟，成為2021年的業(yè)績冠軍。

崔宸龍表示，電力公司是新能源運營商，未來的能源消耗，更多是以電力的形式來實現(xiàn)，電力在能源中消耗的占比會提升。前海開源新經(jīng)濟由于合同限制不能投資港股，港股市場電力股的質地相對更好一些。

對于2022年的市場走勢，崔宸龍表示，依然十分堅定的看好新能源大賽道中的投資機會。新能源是他目前看來空間最大、最確定的長期投資機會。這種投資機會往往不可能僅僅在一年的時間中就過去，雖然它可能在發(fā)展的過程中有很多波折，比如說有的投資者會看到在某些時點它出現(xiàn)大幅的回撤，但是長期來看，大賽道的投資機會是非常巨大的。即使2022年新能源賽道表現(xiàn)平平，對我管理的基金長期收益空間也沒有影響，我可以忍受短期業(yè)績排名的落后。

具體到2022年一季度，他認為新能源細分領域的投資機會在光伏組件和鋰電池。伴隨著光伏上游硅料的大幅擴產(chǎn)，2022年可能會實現(xiàn)產(chǎn)量的快速增長；2021年鋰電池在上游原材料漲價的壓力下相當多公司盈利表現(xiàn)一般，但隨著對下游價格順利地傳導以及產(chǎn)能的不斷快速釋放，2022年整個基本面的情況會變得更好。

市場風格更均衡？

在2021年得新能源得天下的市場風格下，韓創(chuàng)管理的大成國企改革、大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景的持倉幾乎沒有涉足，且在行業(yè)分布上極為均衡。但三只基金收益率均超過80%，其中大成國企改革實現(xiàn)91.53%的業(yè)績回報。

韓創(chuàng)在接受《華夏時報》記者采訪時表示，中國的整個產(chǎn)業(yè)門類非常齊全，現(xiàn)在還處在發(fā)展階段，并沒有完全成熟，不斷會在不同行業(yè)涌現(xiàn)出一些高成長的機會，必然會吸引資金的追逐。

他認為，2021年是小市值相對大市值的糾偏，也是周期、成長等板塊相對消費板塊的糾偏。經(jīng)過一年的糾偏，前幾年的風格割裂已經(jīng)得到了很大程度的收斂，2022年的風格會更加均衡。

韓創(chuàng)對2022年的投資是有信心的，他強調(diào)：除了部分極度擁擠的高景氣賽道外，我認為2022年大部分行業(yè)都存在一定的機會，機會比2021年更多。因此，2022年選股的重要性將進一步提升，依靠押中某個賽道來獲得巨大超額收益的做法，很可能會行不通。

具體而言，韓創(chuàng)看好兩大方向。第一個是碳達峰與碳中和，雙碳戰(zhàn)略仍然是長期戰(zhàn)略，是我國生產(chǎn)、生活方式的重大轉變，在這個過程中存在巨大的投資機會，包括傳統(tǒng)高耗能行業(yè)、新能源行業(yè)、電力系統(tǒng)領域、節(jié)能降耗的新材料新技術等4個方面；第二個是中游制造業(yè)，專精特新類的制造業(yè)是我國產(chǎn)業(yè)升級的具體抓手，也存在重大機會。

延續(xù)結構性行情？

韓廣哲管理的金鷹民族新興年內(nèi)取得79.41%的收益率。他對2022年市場的看法和韓創(chuàng)截然相反，認為2022年將延續(xù)結構性行情，并且較為悲觀的判斷景氣度較好的行業(yè)會有所減少。例如煤炭、有色、化工等行業(yè)在2021年的表現(xiàn)比較出色，但2022年的表現(xiàn)可能會相對弱于2021年。在景氣度較好行業(yè)或將減少的大環(huán)境下，2022年的結構性行情可能會更加明顯。2022年影響市場的核心因素，還是要看經(jīng)濟上的政策安排，包括財政、貨幣、降準、降息等。

鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣年內(nèi)收益率也超過80%，倉位集中在新能源汽車、半導體、光伏、化工新材料、軍工等產(chǎn)業(yè)方向。他也認可2022年仍然會存在較多的結構性投資機會，而且成長股還是市場的主角。

鐘帥表示，他在2022年關注三大方向。第一，業(yè)績復蘇的高端制造業(yè)。2021年由于原材料價格上漲、疫情頻發(fā)、限電政策等因素影響，很多制造業(yè)公司業(yè)績受到壓制，一些質地優(yōu)良且有長期成長邏輯的制造業(yè)公司2022年有可能會迎來業(yè)績復蘇。

第二，困境反轉的成長板塊，如傳媒和醫(yī)藥。這兩個板塊需求受宏觀經(jīng)濟波動影響較小，自身有獨立成長邏輯，在經(jīng)歷了估值收縮和盈利預期調(diào)整后目前已經(jīng)具備了底部反轉的條件。如果在2022年能夠觀察到基本面的邊際改善，其中優(yōu)質公司有望實現(xiàn)較大漲幅。

第三，從生產(chǎn)力到生產(chǎn)關系，重點是國企改革。2022年是國企改革三年考核收關之年，做大做強公有制經(jīng)濟，以國有資本主導新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也符合我們的國家戰(zhàn)略和中國社會的發(fā)展趨勢。在這個大背景下，2022年會有一批具有較強產(chǎn)業(yè)競爭力，激勵機制得到充分改善的優(yōu)秀國企在資本市場脫穎而出，甚至成為主導2022年全年行情的中堅力量。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶